Si no vols caldo, dues tasses. El retorn de la seu social del Banc Sabadell al número 20 de la plaça Sant Roc ha comportat aquest any no una junta d’accionistes sinó dues (en realitat tres perquè aquest dimecres hi ha doble sessió). I és que l’entitat presidida per Josep Oliu ha convocat el 6 d’agost els seus accionistes de forma extraordinària a Fira Sabadell per decidir sobre la venda del TSB britànic al Santander. L’operació, en clau OPA, és primordial per la resolució del pols entre el BBVA i el Sabadell.
El Sabadell es vol desprendre’s del TSB enmig de l’OPA hostil, cosa que l’obliga a passar per la Junta d’Accionistes i no només pel Consell d’Administració. L’entitat ha convocat els seus accionistes aquest dimecres a Fira Sabadell en dos sessions (a les 10 i a les 13 hores).
El plat fort és la venda de la filial britànica, el TSB Bank, al Santander. Una operació que aportarà prop de 3.100 milions al Sabadell. Si s’aprova el moviment, Oliu s’ha compromès a repartir uns 2.500 en forma de dividends entre el seu accionariat. És gairebé el 80 per cent del preu de la venda. Per a tal efecte s’ha convocat una segona junta d’accionistes, a la una del migdia.
Doble objectiu
Amb la venda del TSB i el dividend extra, es compliran dos objectius en clau OPA: el BBVA va presentar una oferta pensada per un BS amb TSB. És obvi que la venda els fa la guitza i els complica l’operació (pagarà el BBVA el mateix per menys?). I per l’altra s’engreixa la butxaca de l’accionista del Sabadell, qui al cap i a la fi decidirà si bescanvia les accions o no ho fa. El Sabadell ha fet dels dividends una forma de resistència a l’OPA hostil.
El BBVA espera el desenllaç de les juntes d’accionistes del Sabadell per dir la seva última paraula i concretar, ara sí d’una vegada per totes, l’oferta definitiva en el fulletó de la Comissió Nacional del Mercat de Valors. Ho havia de fer al juliol i ara ho farà al setembre. Encara hi ha tres opcions sobre la taula: millorar l’oferta (el número 2 del BBVA ho va descartar fa pocs dies, però hi ha informacions contradictòries), mantenir-la tal i com la van presentar fa un any i mig. O bé retirar-la i deixar les coses com estan. El BBVA pot fer marxa enrere a l’entendre que han canviat les condicions amb la venda del TSB.
En tot aquest llarg camí, el BBVA ja ha hagut d’anar incrementant els seus compromisos. Primer la Comissió Nacional del Mercat i la Competència (CNMC) va forçar-los a pactar millores en oficines, préstecs i sensibilitat territorial. Després el govern central els va forçar a mantenir una estructura separada en un termini d’entre tres i cinc anys. Però malgrat tot, el BBVA ha seguit endavant, sense millorar fins ara l’oferta econòmica cap als accionistes del Sabadell. Seria el darrer cartutx d’una operació que se’ls ha anat complicant. I el que faria que, de cara a l’accionista del BS, tot tingués més sentit. I és que ara per ara, com apunten tants especialistes del sector com els propis petits accionistes, el bescanvi d’accions no els surt a compte.
Foto portada: César González-Bueno i Josep Oliu, a la Junta d’Accionistes del Banc Sabadell, el 20 de març de 2025, ja en clau d’OPA hostil. Autor: D.Jiménez.
